El sistema bancario en la sombra de China, o el mercado financiero informal que se encuentra fuera del control de los reguladores, ha sido recientemente objeto de escrutinio a medida que la economía china se desacelera a su tasa de crecimiento más baja desde 1999.

Si el crecimiento económico continúa desacelerándose, los impagos repentinos de los préstamos otorgados en el sistema bancario paralelo del país podrían amenazar al sector bancario de China y, eventualmente, al resto de la economía.

La economía sumergida, descentralizada y no regulada que conforma el sistema bancario en la sombra ha resultado difícil de comprender para analistas y observadores extranjeros. Su enorme tamaño indica su estrecha relación con la economía china. Se estima que los bancos en la sombra otorgan préstamos por un valor de 14,5 billones de yuanes, lo que representa aproximadamente 251 billones de yuanes del total de préstamos concedidos en China por las instituciones bancarias tradicionales.

El sistema bancario en la sombra está compuesto en gran medida por fideicomisos de inversión, casas de empeño, garantes, bancos clandestinos y productos de gestión patrimonial. Los fideicomisos de inversión son empresas que gestionan el dinero de los inversores y lo utilizan para financiar proyectos comerciales o préstamos inmobiliarios. En 2011, la industria de los fideicomisos de inversión manejaba 4,8 millones de renminbi. La falta total de transparencia en la industria de los fideicomisos de inversión (sólo 10 de los 62 fideicomisos de inversión en China divulgan los rendimientos de las inversiones) hace que sea más difícil evaluar si los fideicomisos con alto apalancamiento se enfrentan a un colapso sistémico.

Casas de Empeño

Las casas de empeño son muy comunes en China, con más de 4.000 establecimientos en todo el país. Se han convertido en un problema porque aceptan cualquier tipo de garantía para sus préstamos a corto plazo, incluyendo valores financieros como acciones y bonos, e incluso bienes inmuebles. Si el mercado inmobiliario chino se deteriora, las casas de empeño se encontrarán con préstamos impagados respaldados por garantías con escaso valor en el mercado.

Garantes

Como sugiere su nombre, los garantes brindan garantías sobre préstamos otorgados a prestatarios riesgosos. Los garantes no generan tanto interés como las casas de empeño y pueden recurrir a prácticas ilegales para aumentar sus ganancias. Los garantes pueden tomar una parte del préstamo que garantizan y volver a prestarlo al sistema bancario paralelo. Esto aumenta la posibilidad de que los inversores se queden sin nada si los préstamos en la sombra incumplen.

Bancos subterráneos

Los bancos clandestinos están en auge en China. Los bancos están emitiendo cartas de crédito que son vehículos fuera de balance que no tienen en cuenta los índices de apalancamiento del balance del sector. Las empresas pueden obtener múltiples préstamos de diferentes bancos utilizando la misma garantía, lo que dificulta determinar qué tan apalancados están realmente estos bancos.

Acción gubernamental

Los productos de gestión patrimonial han sido los más afectados por las críticas al sistema bancario en la sombra, y el presidente del Banco de China, Xiao Gang, calificó los productos de esquema Ponzi en un artículo de opinión publicado en el Diario Chino periódico. Los productos de gestión patrimonial financian proyectos como desarrollo inmobiliario o infraestructura que no pueden acceder a fondos a través de los canales de préstamo normales. Es posible que los inversores no tengan idea de cuál es la inversión o qué tipo de rendimiento pueden generar. Los productos son más riesgosos que los depósitos, pero los inversores creen que los bancos los respaldan, ya que se comercializan en la mayoría de las sucursales bancarias. Si los productos incumplen, la reputación de los bancos se verá afectada.

El sistema bancario en la sombra de China es muy complejo y plantea enormes riesgos para el sistema bancario convencional debido a la relación entrelazada de estos sistemas. Dado el tamaño del sistema bancario en la sombra y su importante lugar en la economía, China podría enfrentar una turbulencia económica si el sistema bancario en la sombra colapsa.