Compreendendo o sistema bancário paralelo da China

O sistema bancário paralelo da China, ou o mercado de financiamento informal que está fora do controlo regulador, foi recentemente alvo de escrutínio, à medida que a economia chinesa abranda para a sua taxa de crescimento mais baixa desde 1999.

Se o crescimento económico continuar a abrandar, os incumprimentos repentinos dos empréstimos concedidos no sistema bancário paralelo do país poderão ameaçar o sector bancário da China e, eventualmente, o resto da economia.

The unregulated and decentralized interconnected underground economy that comprises the shadow banking system have proven difficult for foreign analysts and observers to pin down. The sheer size of the system indicates that it is interconnected with China’s economy. Shadow banks issue an estimated 14.5 trillion renminbi in loans, roughly 25% of all the loans made in China by the traditional banking institutions.

O sistema bancário paralelo é em grande parte composto por fundos de investimento, lojas de penhores, fiadores, bancos clandestinos e produtos de gestão de fortunas. Os fundos de investimento são empresas que administram o dinheiro dos investidores e o utilizam para financiar projetos comerciais ou empréstimos imobiliários. Em 2011, a indústria de fundos de investimento movimentava 4,8 milhões de renminbi. A total falta de transparência na indústria dos fundos de investimento – apenas 10 dos 62 fundos de investimento na China divulgam retornos de investimento – torna mais difícil avaliar se os fundos altamente alavancados estão a enfrentar um colapso sistémico.

Casas de penhores

Pawnshops are prevalent in China, with over 4,000 operating across the country. Pawnshops have become a problem because they accept any sort of collateral for their short-term loans including financial securities like stocks and bonds, and even real estate property. If China’s property market deteriorates, pawnshops will be left with defaulted loans that are backed by collateral that have less value on the market.

Fiadores

Como o nome sugere, os fiadores fornecem garantias sobre empréstimos concedidos a mutuários de risco. Os fiadores não geram tantos juros quanto as casas de penhores e podem recorrer a práticas ilegais para aumentar seus rendimentos. Os fiadores podem pegar uma parte do empréstimo que estão garantindo e emprestá-lo de volta ao sistema bancário paralelo. Isto aumenta o potencial para os investidores ficarem sem nada caso os empréstimos paralelos entrem em incumprimento.

Bancos subterrâneos

Os bancos clandestinos estão crescendo na China. Os bancos estão a emitir cartas de crédito que são veículos extrapatrimoniais que não são tidos em conta nos rácios de alavancagem do balanço do sector. As empresas podem obter vários empréstimos de bancos diferentes utilizando a mesma garantia, tornando assim difícil determinar até que ponto estes bancos estão realmente alavancados.

Ação governamental

Os produtos de gestão de patrimônio suportaram o peso das críticas ao sistema bancário paralelo, com o presidente do Banco da China, Xiao Gang, chamando os produtos de esquema Ponzi em um artigo de opinião no Diário da China jornal. Os produtos de gestão de património financiam projectos como o desenvolvimento imobiliário ou infra-estruturas que não conseguem aceder a fundos através dos canais normais de empréstimo. Os investidores podem não ter ideia do que é o investimento ou que tipo de retorno pode gerar. Os produtos são mais arriscados do que os depósitos, mas os investidores acreditam que os bancos os apoiam, uma vez que são comercializados na maioria das agências bancárias. Se os produtos entrarem em incumprimento, a reputação dos bancos será afetada.

O sistema bancário paralelo da China é muito complexo e representa riscos enormes para o sistema bancário convencional devido à relação interligada destes sistemas. Dada a dimensão do sistema paralelo e o lugar significativo na economia, a China poderá enfrentar turbulências económicas se o sistema bancário paralelo entrar em colapso.