Chiński system bankowości cieni, czyli nieformalny rynek finansowy pozostający poza kontrolą organów regulacyjnych, znalazł się ostatnio pod lupą, a chińska gospodarka zwolniła do najniższego tempa wzrostu od 1999 r.

Jeśli wzrost gospodarczy będzie nadal zwalniał, nagłe niewypłacalności w zakresie pożyczek udzielonych w chińskim systemie bankowości cieni mogą zagrozić chińskiemu sektorowi bankowemu, a w dłuższej perspektywie reszcie gospodarki.

The unregulated and decentralized interconnected underground economy that comprises the shadow banking system have proven difficult for foreign analysts and observers to pin down. The sheer size of the system indicates that it is interconnected with China’s economy. Shadow banks issue an estimated 14.5 trillion renminbi in loans, roughly 25% of all the loans made in China by the traditional banking institutions.

The shadow banking system is largely composed of investment trusts, pawn shops, guarantors, underground banks, and wealth management products. Investment trusts are companies that manage investors’ money and use it to finance business projects or property loans. In 2011, the investment trust industry was handling 4.8 million renminbi. The total lack of transparency in the investment trust industry–only 10 of the 62 investment trusts in China disclose investment returns–makes it harder to gauge if the highly leverage trusts are facing systemic collapse.

Lombardy

Pawnshops are prevalent in China, with over 4,000 operating across the country. Pawnshops have become a problem because they accept any sort of collateral for their short-term loans including financial securities like stocks and bonds, and even real estate property. If China’s property market deteriorates, pawnshops will be left with defaulted loans that are backed by collateral that have less value on the market.

Gwarancje

Jak sugeruje ich nazwa, gwaranci udzielają gwarancji na pożyczki udzielane ryzykownym pożyczkobiorcom. Gwaranci nie zarabiają tak dużo jak lombardy i mogą uciekać się do nielegalnych praktyk, aby zwiększyć swoje zyski. Gwaranci mogą wziąć część pożyczki, którą gwarantują, i pożyczyć ją z powrotem do systemu bankowości cieni. Zwiększa to prawdopodobieństwo, że inwestorzy skończą z niczym, jeśli pożyczki cieni nie zostaną spłacone.

Banki podziemne

W Chinach rozkwitają nielegalne banki. Banki wystawiają akredytywy, które są pojazdami poza bilansem, które nie są uwzględniane w wskaźnikach dźwigni finansowej sektora. Firmy mogą uzyskać wiele pożyczek od różnych banków, korzystając z tego samego zabezpieczenia, co utrudnia określenie, jak bardzo te banki są dźwigniowe.

Działania rządu

Produkty do zarządzania majątkiem poniosły największy ciężar krytyki systemu bankowości cieni, a prezes Banku Chin Xiao Gang nazwał te produkty piramidą finansową w swoim artykule redakcyjnym w Chiński dziennik newspaper.  Wealth management products fund projects such as property development or infrastructure that cannot access funds through normal loan channels. Investors may not have any idea about what the investment is or what kind of returns they can generate. The products are riskier than deposits, but investors believe that banks back them as they are marketed in most bank branches. If the products default, banks’ reputations will take a hit.

Chiński system bankowości cieni jest bardzo złożony i stwarza ogromne ryzyko dla konwencjonalnego systemu bankowego z powodu powiązanych relacji tych systemów. Biorąc pod uwagę rozmiar systemu cieni i znaczącą pozycję w gospodarce, Chiny mogą stanąć w obliczu zawirowań gospodarczych, jeśli system bankowości cieni upadnie.